NORBERTINUM.PL - wydawnictwo, księgarnia, drukarnia

Jakub Mroczek , Maciej Bałtowski

Spółki kontrolowane przez państwo na światowych giełdach – porównania międzynarodowe

Wydanie: pierwsze
Miejsce i rok: Lublin, Norbertinum, 2025
Objętość: 201, [1] s.
Format: 170 x 240 mm
Oprawa: miękka klejona
ISBN: 978-83-7222-880-2
EAN: 9788372228802
Status: Książka dostępna

Projekt okładki: Agnieszka Herman

Recenzent naukowy: dr hab. Mieczysław Kowerski, prof. AZ

Wydanie książki sfinansowane przez Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej

Jaką rolę odgrywają spółki giełdowe kontrolowane przez państwo we współczesnych gospodarkach? Jaka jest skala ich obecności na różnych typach giełd w różnych krajach świata?

Książka poświęcona jest analizie stanu i znaczenia spółek kontrolowanych przez państwo na największych światowych giełdach papierów wartościowych oraz zmianom zachodzącym w tym obszarze w latach 2010-2022. Autorzy analizują różnorodne czynniki kształtujące relacje między państwem, rynkiem kapitałowym a przedsiębiorstwami.

W monografii analizowane są uwarunkowania historyczne i instytucjonalne państwa jako akcjonariusza spółek giełdowych oraz mechanizmy kontroli właścicielskiej. Szczególną uwagę poświęcono zależnościom między obecnością na giełdach spółek kontrolowanych przez państwo a jakością instytucji, rozwojem giełd papierów wartościowych oraz rozwojem społeczno-gospodarczym krajów.
Autorzy łączą w analizie perspektywę teoretyczną, historyczną i empiryczną. Książka oferuje ramy analityczne pozwalające lepiej zrozumieć rolę i funkcje państwa jako inwestora giełdowego – jedno z kluczowych i kontrowersyjnych zjawisk współczesnej gospodarki rynkowej.

Spis treści

Wstęp [ 9 ]

Problem badawczy [ 9 ]

Zawartość książki [ 10 ]

Rozdział 1. Charakterystyka rynku kapitałowego oraz rola państwa wobec niego

1.1. Rynek kapitałowy w gospodarce – funkcje i znaczenie [ 13 ]

1.1.1. Pojęcie i cechy rynku kapitałowego [ 13 ]

1.1.2. Współczesne funkcje rynku kapitałowego [ 15 ]

1.1.3. Znaczenie rynku kapitałowego w gospodarce [ 18 ]

1.2. Role państwa na rynku kapitałowym [ 22 ]

1.2.1. Regulacyjna rola państwa [ 22 ]

1.2.1.1. Uwagi wprowadzające [ 22 ]

1.2.1.2. Zawodności na rynku kapitałowym i ryzyka z nim związane [ 22 ]

1.2.1.3. Regulacje rynku kapitałowego [ 24 ]

1.2.1.4. Wpływ regulacji i ich egzekwowania na rynek kapitałowy [ 26 ]

1.2.2. Interwencyjna rola państwa [ 28 ]

1.2.2.1. Uwagi wstępne [ 28 ]

1.2.2.2. Rodzaje interwencji [ 28 ]

1.2.2.3. Wyniki badań dotyczących skutków interwencji w literaturze [ 31 ]

1.2.3. Partycypacyjna rola państwa [ 32 ]

1.2.3.1. Uwagi wstępne [ 32 ]

1.2.3.2. Rynek instrumentów udziałowych [ 32 ]

1.2.3.3. Rynek instrumentów dłużnych [ 36 ]

Rozdział 2. Spółki giełdowe kontrolowane przez państwo jako przedmiot badań ekonomicznych

2.1. Spółki kontrolowane przez państwo jako szczególny typ spółek giełdowych [ 39 ]

2.1.1. Identyfikacja i cechy spółek giełdowych kontrolowanych przez państwo [ 39 ]

2.1.2. Kontrola korporacyjna państwa w spółkach giełdowych [ 40 ]

2.1.2.1. Pojęcie kontroli korporacyjnej i sposoby jej sprawowania [ 40 ]

2.1.2.2. Rodzaje sprawowanej kontroli korporacyjnej [ 43 ]

2.1.2.3. Relacja między sposobem a rodzajem kontroli korporacyjnej [ 44 ]

2.1.2.4. Stopnie sprawowania kontroli korporacyjnej [ 46 ]

2.1.3. Definicja spółki giełdowej kontrolowanej przez państwo (SGKP) [ 49 ]

2.1.3.1. Definicja używana w niniejszej pracy [ 49 ]

2.1.3.2. Pokrewne definicje występujące w literaturze [ 50 ]

2.2. Państwo jako szczególny akcjonariusz spółek giełdowych [ 53 ]

2.2.1. Kategoria „państwo” w kontekście nadzoru korporacyjnego [ 53 ]

2.2.1.1. Definicja państwa jako akcjonariusza spółki giełdowej [ 53 ]

2.2.1.2. Państwo jako akcjonariusz spółki zagranicznej [ 55 ]

2.2.2. Państwo jako akcjonariusz spółek giełdowych – ujęcie historyczne [ 57 ]

2.2.3. Cele zaangażowania państwa jako akcjonariusza [ 60 ]

2.2.3.1. Klasyfikacja celów państwa jako akcjonariusza spółek giełdowych [ 60 ]

2.2.3.2. Konflikt celów między akcjonariuszem państwowym a prywatnym [ 64 ]

2.2.4. Lewarowanie kontroli przez państwo w SGKP [ 65 ]

2.2.4.1. Przyczyny i skutki lewarowania kontroli [ 65 ]

2.2.4.2. Klasyfikacja mechanizmów (instrumentów) lewarowania według Agaty Adamskiej [ 68 ]

2.2.4.3. Klasyfikacja mechanizmów lewarowania kontroli przez państwo zastosowana w książce [ 70 ]

Rozdział 3. Cele i ramy metodologiczne badań empirycznych

3.1. Cele badań empirycznych [ 73 ]

3.2. Założenia i ograniczenia badawcze [ 74 ]

3.2.1. Dobór giełd papierów wartościowych objętych analizą [ 74 ]

3.2.2. Zasady doboru spółek do analizy [ 77 ]

3.2.2.1. Sporządzenie list Top 20 największych spółek na badanych giełdach [ 77 ]

3.2.2.2. Procedura wyodrębnienia SGKP spośród spółek z list Top 20 [ 78 ]

3.2.3. Przyjęte podziały SGKP [ 79 ]

3.3. Dane źródłowe i ich weryfikacja [ 81 ]

3.3.1. Dane dotyczące kapitalizacji badanych spółek [ 81 ]

3.3.2. Dane dotyczące struktury własnościowej i mechanizmów lewarowania kontroli [ 82 ]

3.3.3. Przygotowanie danych źródłowych [ 83 ]

3.4. Prezentacja wyników badań [ 84 ]

3.4.1. Wyniki badań dla poszczególnych giełd [ 84 ]

3.4.2. Wyniki zagregowane oraz porównawcze [ 85 ]

Rozdział 4. Spółki kontrolowane przez państwo na światowych giełdach papierów wartościowych – wyniki badań empirycznych

4.1. Stan SGKP na światowych giełdach w 2022 roku – analiza porównawcza [ 87 ]

4.1.1. Liczba SGKP oraz wartość ich kapitalizacji w różnych grupach giełd [ 87 ]

4.1.1.1. Podstawowe dane dla analizowanych grup giełd [ 87 ]

4.1.1.2. Podział SGKP według sposobu, rodzaju oraz stopnia kontroli państwa [ 91 ]

4.1.1.3. Giełdy o największej i najmniejszej liczbie SGKP oraz wartości ich kapitalizacji [ 94 ]

4.1.2. Największe światowe SGKP według wartości kapitalizacji rynkowej [ 97 ]

4.1.3. Branże funkcjonowania SGKP [ 100 ]

4.1.4. Obecność zagranicznych SGKP na giełdach papierów wartościowych [ 103 ]

4.1.5. Wykorzystywanie mechanizmów lewarowania kontroli [ 105 ]

4.2. SGKP w latach 2010-2022 – analiza porównawcza [ 110 ]

4.2.1. Podstawowe dane dla analizowanych grup giełd [ 110 ]

4.2.2. SGKP w podziale według rodzaju kontroli państwa [ 115 ]

4.2.3. Zmiany liczby i udziałów SGKP na poszczególnych giełdach [ 119 ]

4.2.4. Przyczyny zmiany liczby SGKP [ 122 ]

4.2.5. Branże funkcjonowania SGKP [ 125 ]

4.2.6. Zmiana obecności zagranicznych SGKP na giełdach papierów wartościowych [ 129 ]

4.3. Analiza statystyczna oraz ekonometryczna [ 130 ]

4.3.1. Zróżnicowanie obecności SGKP na badanych giełdach [ 130 ]

4.3.2. Związki między obecnością SGKP a wybranymi charakterystykami krajów i giełd [ 132 ]

4.3.3. Analiza ekonometryczna [ 137 ]

4.3.3.1. Charakterystyka używanych wskaźników [ 137 ]

4.3.3.2. Test normalności rozkładu oraz analiza korelacji [ 138 ]

4.3.3.3. Model regresji [ 141 ]

Rozdział 5. Wnioski i uwagi końcowe

5.1. Synteza wyników badań [ 145 ]

5.1.1. Wnioski z części teoretycznej [ 145 ]

5.1.2. Wyniki badań empirycznych [ 148 ]

ANEKS – Dane źródłowe dotyczące poszczególnych giełd

Grupa giełd WLSE

1. New York Stock Exchange (NYSE) [ 155 ]

2. NASDAQ Stock Market [ 155 ]

3. Shanghai Stock Exchange [ 155 ]

4. Japan Exchange Group [ 157 ]

5. Shenzhen Stock Exchange [ 158 ]

6. Hong Kong Stock Exchange (HKEX) [ 159 ]

7. National Stock Exchange of India (NSE) [ 160 ]

8. London Stock Exchange (LSE) [ 161 ]

9. Euronext Paris [ 162 ]

10. Toronto Stock Exchange (TSX) [ 162 ]

11. The Saudi Exchange [ 163 ]

12. Frankfurt Stock Exchange [ 164 ]

13. SIX Swiss Exchange [ 165 ]

14. Australian Securities Exchange (ASX) [ 165 ]

15. Korea Stock Exchange [ 166 ]

16. Taiwan Stock Exchange [ 166 ]

17. Euronext Amsterdam [ 167 ]

18. NASDAQ Stockholm [ 168 ]

19. Johannesburg Stock Exchange [ 169 ]

20. B3 – Brazil Stock Exchange [ 170 ]

21. Italian Stock Exchange [ 171 ]

22. Madrid Stock Exchange [ 172 ]

23. Singapore Exchange [ 173 ]

24. NASDAQ Copenhagen [ 175 ]

25. Moscow Exchange [ 176 ]

26. Mexican Stock Exchange [ 177 ]

27. Euronext Oslo Børs [ 177 ]

28. Istanbul Stock Exchange [ 178 ]

29. Philippine Stock Exchange [ 179 ]

30. Tel-Aviv Stock Exchange [ 179 ]

31. Warsaw Stock Exchange [ 180 ]

32. Vienna Stock Exchange [ 181 ]

33. Indonesia Stock Exchange [ 182 ]

34. The Stock Exchange of Thailand [ 183 ]

35. Malaysia Exchange [ 184 ]

36. Ho Chi Minh Stock Exchange [ 185 ]

Grupa giełd PCE

37. Bucharest Stock Exchange [ 187 ]

38. Prague Stock Exchange [ 188 ]

39. Budapest Stock Exchange [ 189 ]

40. Bulgarian Stock Exchange [ 190 ]

Bibliografia [ 191 ]

Spis tabel, rysunków i wykresów [ 199 ]

więcej o książce

zwiń

biuletyn